Credit Suisse: Τα τρία σενάρια από τη JP Morgan – Η εξαγορά από τη UBS και η πιθανή διάσπαση

Εξαγορά της Credit Suisse από κάποια άλλη τράπεζα περιλαμβάνει το βασικό σενάριο της JP Morgan, μετά τη νέα αναταραχή στο ευρωπαϊκό banking, το οποίο έχει ξυπνήσει μνήμες από το 2007 – 2009.

Συγκεκριμένα, σύμφωνα με νέο report, το οποίο υπογράφεται από τον Κίαν Αμπουχοσέιν, ο αμερικανικός οίκος κάνει λόγο για τρία διαφορετικά σενάρια, ως προς την τελική κατάληξη της περιπέτειας της Credit Suisse.

Το επικρατέστερο προβλέπει την εξαγορά από κάποιο άλλο χρηματοπιστωτικό ίδρυμα -πιθανώς από την επίσης ελβετική UBS Group.

«Η κεφαλαιακή θέση της Credit Suisse δεν είναι πρόβλημα, αλλά η εμπιστοσύνη της αγοράς προκαλεί σοβαρά ζητήματα στην στρατηγική της διοίκησης» εξηγεί η JP Morgan.

Σ’ αυτό το πλαίσιο, θεωρεί ότι Νο.1 σενάριο είναι η εξαγορά από την UBS, η οποία πιθανώς θα οδηγήσει σε μια διάσπαση μεταξύ των διεθνών και των ελβετικών δραστηριοτήτων, με τις δεύτερες να εκτιμώνται σε 10 δισ. δολάρια.

Όσον αφορά τα άλλα δύο, λιγότερα πιθανά, σενάρια:

Η Ελβετική Εθνική Τράπεζα θα επιταχύνει τις διαδικασίες ενίσχυσης της ρευστότητας της Credit Suisse, δίνοντας τον απαιτούμενο χρόνο στη διοίκηση να ολοκληρώνει την αναδιάρθρωσή της. Αλλά αυτό θα συνεπάγεται ένα υψηλό dilution για τους νυν μετόχους.

Η Credit Suisse θα κλείσει τον επενδυτικό βραχίονα, προκειμένου να περιορίσει τις ανησυχίες των επενδυτών.
Από την πλευρά της, η Bank of America, η οποία εξακολουθεί να δίνει σύσταση «buy» για τη μετοχή της ελβετικής τράπεζας, εξηγεί ότι η στήριξη της SNB αποτελεί ένα ξεκάθαρο μήνυμα προς τη διατήρηση της υπάρχουσας δομής της Credit Suisse.

Η KBW, τέλος, εκτιμά ότι η διάσπαση είναι η πλέον ενδεδειγμένη λύση, με στόχο την «απλοποίηση» της τράπεζας και την περαιτέρω πώληση περιουσιακών στοιχείων.

To ποιος θα «πέσει» μέσα και τι θα γίνει εντέλει, μένει να αποδειχθεί στην πράξη.